O le Fed's Repo ma Reserve Payouts o loʻo i ai ni Populist i se fusi

O le vaiaso na te’a nei, na auina mai ai e le Taitaifono o le Komiti o Faletupe a le Senate Sherrod Brown (D-OH). se tusi tatala i le nofoa Fed Jerome Powell faamanatu atu ia te ia e manaʻomia foi le Fed e "faʻalauiloaina le maualuga o galuega" aʻo tau le tau o le tau. Senatoa John Hickenlooper (D-CO) ona tatala lana lava tusi, fai atu ia Powell e “taofi ma mafaufau loloto i taunuuga le lelei o le toe siitia o tului.”

Ou te masalosalo ua galo ia Powell poʻo soʻo se isi i le Fed le maualuga o le galuega o la latou pule, ma ua ou naunau foi e fai atu o Powell ma ana uo e tutusa atu popolega o senators. E sili atu lo latou nofouta i na "taunuuga leaga" o loʻo i ai ua popole tele senatoa, ma ua latou iloa o le soona fa'amalo e mafai ona mafua ai le pa'u. E leai se tasi i le Fed e manaʻo i lena taunuuga.

Ae o polokiki.

I le talanoa ai i upufai, atonu o le a fia iloa e le au faipule o le Senate Brown poo le a sona lagona i faiga faavae o le totogiina o tului a le Fed. Brown ua lauiloa e pipii atu mo le tama itiiti, ma lana tusi faʻaalia lona popolega mo "aiga maualalo-maualalo" o loʻo i ai le "itiiti o le tamaoaiga" ma le itiiti ifo o le gafatia e "maua ai tupe maua i le taimi o le toe faʻaleleia o le tamaoaiga" e faʻatatau i "aiga maualuluga".

O lea la, e manaia tele le iloa o le lagona o Brown e uiga i le Fed o loʻo totogiina le piliona o tala i tului i faletupe tetele ma tupe faʻasoa. O le mea tonu lena o loʻo faia e le Fed i ana tului i luga o faletupe faʻaagaga ma luga o maliega toe faʻatau (repos), ma e foliga mai e le o se populist.

Mo so'o se tasi e le'i mulimulita'i i nei polokalame, o se fa'amatalaga vave lea.

I le maeʻa ai o faʻafitauli tau tupe 2008, na suia le Fed i le a faiga fa'aoga fou. O le i'uga, o lana meafaigaluega autu tau tupe o le totogiina lea o tului i luga o tupe fa'aagaaga. Mo le tele o tausaga, na taʻua ai e le tamaoaiga lenei faiga o se tului i luga o tupe faʻaagaga (IOER), ae i le 2020 ua aveese uma e le Fed manaoga faaleoleo, o lea ua lē toe iai sili atu faaagaaga.

Po o le a lava, o le Fed o loʻo totogi nei faletupe 3.15 pasene tului i luga o ia faasao. (Fa'ainisinia, fale teu oloa ma nai isi faalapotopotoga tau tupe e agavaa e maua nei totogi. Ae a uma ona faitau 12 US Code 461(b)(1)(A) ma 12 US Code 461(b)(12)(C), o le a avea ma se mapusaga pe a na ona taʻua i latou o "faletupe" nai lo.)

Fa'atasi, o lo'o nofonofo nei faletupe i luga ole $3 trillion o tupe faaagaaga, ma o le tele o lena tupe o loʻo faia i totonu o faʻalapotopotoga tetele, ae le o mea laiti. O nei totogi o se tasi lea o mafuaʻaga le Federal Reserve ua aloaia nei i le mumu, leiloa le tele o piliona tala nai lo le lafoina o tupe i le US Treasury.

O le isi sao tele i nei gau o le totogiina o tului a le Fed e ala i le fale o le maliega o le toe faatauina mai i le po (RRP). I lalo o le RRP, o se vaega foi o le faʻalavelave i le maeʻa ai o le 2008 ta'iala galue, o loʻo totogi nei e le Fed se fua faatatau i le po o le 3.05 pasene. O le RRP o loʻo tatala i faʻatau muamua a le Fed ma isi paaga agavaa.

I agava'a e fai ma sui fa'a-reverse repo, o le tasi e tatau ona avea ma se faletupe e le itiiti ifo i le $30 piliona i aseta, o se atinaʻe e lagolagoina e le malo (le Federal Home Loan Banks, Fannie Mae, ma Freddie Mac), po o le a tupe tele maketi soofaatasi faaputugatupe.

O lo'o iai nei le fale RRP sili atu i le $2 trillion outstanding. O lea la, o le tele o faʻalapotopotoga tau tupe i le lalolagi o loʻo paka a latou tinoitupe i le Fed mo le po o le faʻafoʻi mai o le 3.05 pasene. (Mo nisi faʻamatalaga ile auala e galue ai le RRP, o se aotelega lenei.)

E manino lava, o se mea sili pe a mafai ona e mauaina. Ma o le tele o tagata e le mafai.

One masina O tau a le Matagaluega o Tupe e uiga i le 3.5 pasene, ma nai tupe maketi fefa'ataua'iga tupe o lo'o ofoina atu i so'o se 3 pasene pe sili atu, i so'o se tuutuuga.

E pei ona tatau ai, e faia e le Fed le lisi atoa o faʻaputugatupe a le RRP ma a latou tupe patino avanoa i tagata lautele. O se galuega itiiti e fa'aalia ai, e o'o mai i le vaiaso talu ai, o nei tupe o lo'o ofoina atu a latou tagata teu tupe i le averesi 7-aso fua (fa'alagolago i le vasega o sea) e tusa ma le 2.5 pasene. O le tele o nei tupe e le o tatalaina i tagata ta'ito'atasi teufaafaigaluega, ma e tusa ma le afa e mana'omia se la'ititi o tupe teufaafaigaluega e sili atu i le $100,000.

Mo se faʻataʻitaʻiga, BlackRock Fund Advisors lisi le Tupe Matai Matai Portfolio, Tupe Fafaga: BCF Institutional Fund. O lenei tupe e ofoina atu le 3.23 pasene 7-aso fua, ae na o le tatalaina i kamupani o loʻo tautuaina e Blackrock (poʻo ana paaga) se vaega faufautua poʻo le pulega. Ma o loʻo i ai se faʻatauga maualalo e manaʻomia e $100 miliona. Goldman Sachs o loʻo i ai ni tupe faʻapena, e ofoina atu i le aufaipisinisi faʻalapotopotoga 7-aso fua e maua mai i le 2.46 pasene i le 3.09 pasene, faʻatasi ai ma tupe faʻaalu maualalo mai le $ 1 miliona i le $ 10 miliona.

Ina ia sa'o, o le lisi e le na'o ni tupe fa'alapotopotoga tetele ma maualuga maualalo. Mo se faʻataʻitaʻiga, o le Invesco o loʻo i ai se faʻaputugatupe a le malo ma le GSE o loʻo lisiina, e aunoa ma se faʻatauga maualalo, e ofoina atu le 2.39 pasene i tagata taʻitoʻatasi teufaafaigaluega. Ae e mautinoa lava e le o le masani lea mo lenei lisi.

E manino lava, o le tele o nei tupe fa'alāpotopotoga tetele o lo'o i ai tagata ta'ito'atasi teufaafaigaluega, ae o le mea moni e le o mauaina e na tagata (fa'amaonia atoatoa) fua faatatau i le po e 3 pasene.

Masalo o loʻo manuia le Senator Brown i lea faʻatulagaga. Masalo e talitonu o ia e tatau i le Fed ona lagolagoina nei faʻalapotopotoga tetele tau tupe ona o le mea moni, latou te lagolagoina le ola o le faitau miliona o tagata faigaluega ma litaea i na vaega maualalo-tupe maua.

Afai o le tulaga lena, o se suiga manaia i le filosofia a Brown e uiga i le auala e fesoasoani ai kamupani tetele i tagata.

Po o le a lava, afai e faʻaauau pea tau, o lenei faʻatulagaga o le a sili atu le taugata ma faʻaalia atili ai le Fed o le a le mea na faia i le taimi o le faʻalavelave 2008.

Sa ou finau lava e faapea, afai e talitonu le Konekeresi o le tu'u atu o tupe i faalapotopotoga tau tupe tetele o le auala lea e alu ai, sa tatau ona latou aoina, nono, ma faatatauina le tupe e pei ona latou faia mo se isi lava polokalame a le malo. E ese mai i le uluai polokalame TARP, e le o le mea lena na faia e le Konekeresi. Na latou tuʻuina atu i le Fed ituaiga uma o le faʻatonuga ma faʻaaogaina le faʻalapotopotoga mo le ufiufi.

O le taunuuga o le faiga tau tupe i aso nei e totogi ai le faitau piliona o tala i faalapotopotoga tau tupe tetele. O lenei faiga o loʻo taofia moni ai le faitau miliona o tala o loʻo nofo i le Fed, ma tuʻuina atu faʻamalosi e faasaga i le sailia o avanoa faʻafaigaluega i totonu o le tamaoaiga tumaoti.

Masalo o le Senator Brown ma ana uo e talitonu e le o totogiina e tagata Amerika maualalo tupe maua mo lenei faatulagaga.

(Na saunia e Nicholas Thielman fesoasoani suʻesuʻe mo lenei tusiga. So'o se mea sese o a'u lava.)