Maketi o Meatotino Fefa'ataua'iga Fa'aaisa, Auina atu le Volume Volume Bond

(Bloomberg) - O fa'atauga o mokesi fa'apisinisi ua pa'u ifo i luga o le papa, ma pa'u'u pe tusa ma le 85% i lea tausaga ma lea tausaga, ona o le si'itia o tului ua tipi i le aofa'i o nonōgatupe ma fa'aletonu ua fa'afefe ai le aufaipisinisi.

Tele faitau mai Bloomberg

E na'o le $4.27 piliona o pone na tu'uina atu i lenei tausaga, i lalo mai le $29.38 piliona i le taimi lava lea i le tausaga talu ai, e tusa ai ma fa'amaumauga na tu'ufa'atasia e Bloomberg e fa'atatau i fefa'atauaiga e aunoa ma se lagolago a le malo. Ua tu’ua’ia e le aufaipisinisi le fa’atauva’a o tului a le Feterale Reserve, lea ua atili ai ona taugata mo tagata nono tupe e toe fa’atupe. O tau maualuga foi ua faaitiitia ai le faatauina atu o meatotino e ala i le siitia lelei o tau mo tagata faatau.

O le fa'aopoopoina o le mamafa ose fa'alavelave lata mai o fa'aletonu i totonu o le ofisa ma le fa'atau oloa, ma atili ai ona mataala tagata fa'atau. O le vaiaso nei, na lipotia ai e Bloomberg e faapea o Brookfield Corp., matua o le ofisa pito i tele o le ofisa i le taulaga o Los Angeles, na le mafai ona totogi aitalafu e nonoa i fale e lua nai lo le toe faʻatupeina o le aitalafu ona o le manaʻoga mo avanoa e pa'ū. I le taimi nei, o se nonogatupe na nonoa i le sa avea muamua ma Peresitene Donald Trump's olo i le 40 Wall St. i Manhattan na tuʻuina i luga o se lisi e mataʻituina ai le au nonogatupe. Ma o loʻo taumafai le aufaipisinisi e faʻaumatia se tasi o faleoloa tele a le atunuʻu - le Palisades Center i West Nyack, Niu Ioka.

“Ua fa'atupula'ia a'afiaga fa'aletonu ma e ono fa'alavelave atili pe a fa'atupula'ia tau ma fa'agesegese le tamaoaiga," o le tala lea a Chris Sullivan, le ofisa sili o tupe teufaafaigaluega i United Nations Federal Credit Union. "O lea, ou te manatu o se faiga faʻaeteete aemaise lava le filiga e talafeagai."

O le pa'ū o le aofaʻi o nonogatupe e mulimuli mai i le faʻagesegese o gaioiga faʻatau fanua, e amata i le afa mulimuli o le 2022 aʻo amata ona faʻatupuina e le Fed fua faatatau i le malosi.

Tala faaauau

O le tausaga na teʻa nei na vaʻaia ai le 10% pa'ū i nonogatupe faʻatau fale - o le aitalafu autu lea e masani ona toe faʻapipiʻiina i faʻamaumauga mokesi faapisinisi - faʻatusatusa i le tausaga na muamua atu, i le $ 804 miliona mai le $ 891 miliona, e tusa ai ma faʻamaumauga a le Mortgage Bankers Association. O loʻo faʻamoemoe le vaega o fefaʻatauaʻiga e toe faʻaititia le 15% o nonogatupe a le CRE i le 2023, i le $ 684 miliona, toe faʻaitiitia ai le aofaʻi o nonogatupe e mafai ona faʻamaonia ma faʻatau atu.

"O mea uma e malulu, o lea e leai se mea mataʻutia e fai ai fefaʻatauaiga CMBS," o le tala lea a Paul Norris, o le ulu o oloa faʻatulagaina i le pule o aseta inisiua Conning & Co., i se faatalanoaga telefoni.

Na'o ni nai fa'atauga ua laasia le tini i nai vaiaso talu ai. O faletupe ua oʻo lava ina faʻatupuina le faʻaogaina o fefaʻatauaiga e taumafai e maileia tagata teu tupe. O le vaiaso na teʻa nei, na faʻatauina ai e se vaega faʻameaalofa na taʻitaʻia e Deutsche Bank AG se faʻauluuluga CMBS aofaʻi $ 765.5 miliona ma le lima tausaga matua - o se faʻalavelave i se maketi e faʻatau atu aitalafu umi aso.

“E faigata tele ona aumai ni tau fou i maketi i le taimi nei, aua e leai se mea o tupu i le maketi o fanua,” o le tala lea a Norris. "E leai se tasi e manaʻo e toe faʻatupeina o latou fale ma o loʻo i ai se va tele i tulaga o faʻamoemoega i le va o tagata faʻatau ma faʻatau ona o le le mautonu."

Ma o le tele o manaʻoga o le aufaipisinisi e ono faʻafefe i fefaʻatauaʻiga ma faʻamaoniga lelei ma le lagolagoina, e tusa ai ma Sullivan. “O meatotino Ipu o le a fiafia pea.”

E mautinoa lava, o le CMBS index ua sili atu nai lo le lautele o tupe teufaafaigaluega-grade maketi maketi, mauaina le 1.14% i lenei tausaga faʻatusatusa i le 0.85% o loʻo maua, e tusa ai ma faʻamaumauga a le Bloomberg index.

Fua Fa'atatau

O le taamilosaga sopo a le Fed ua mafua ai foi le maualuga o tau o tupe, po o mataitusi mataitusi fua faatatau, o se fua tutusa ma le fua o se aitalafu. Talu ai nei ua siitia nei fuainumera ona ua pa'ū tau o meatotino, ua faaitiitia ai le aofaʻi o fefaʻatauaiga.

"E leai se tasi e manaʻo e leiloa pe a mafai ona latou fesoasoani i ai," o le tala lea a Lea Overby, CMBS strategist i Barclays Plc. O tau o meatotino faapisinisi a Amerika na paʻu i le 13% i le 2022, e tusa ai ma le Green Street, Bloomberg lipotia.

Ae faʻatasi ai ma le maualuga o le tau o loʻo tumau pea le maualuga ma le maualalo o le leai o se galuega, atonu e tatau i le Fed ona faʻatumauina le maualuga o tau o le savaliga mo se taimi umi. "Afai e sili atu le ogaoga o le lamatiaga o le paʻu o le tamaoaiga, o le a faigata i le maketi faʻatau fanua," o lana faʻaopoopo mai lea.

Mo le tausaga atoa, ua fa'atatau e Barclays o le fa'asalalauga CMBS o le a tumau pea i lalo. Mo le 2023, o loʻo valoia e le faletupe le $ 25 piliona o aitalafu - poʻo faʻamau e lagolagoina e le tele o meatotino. O loʻo faʻamoemoeina le $ 45 piliona o aseta e tasi, faʻamaufaʻailoga e tasi, poʻo faʻamalumaluga e lagolagoina e mokesi i luga o se fanua e tasi.

"E manaʻomia e le maketi le aʻoaʻoina pe faʻafefea ona faʻaogaina i lenei faiga fou, ma ausia se maliega i le mea e tatau ona tau ai mea," o le tala lea a Overby. "O le vave ona iloa e le maketi o le mea moni fou lenei, o le sili atu lea."

Tele faitau mai Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP